麟德二年的春末夏初，长安城在一种奇异的氛围中躁动着。朝堂上关于盐铁专卖的争论愈演愈烈，反对声浪在李瑾的强力推动下虽被压制，却并未消散，反而转化为更为隐秘的阻挠和拖延。而**在长安的各地豪商巨贾们，则在金钱开道、多方串联之下，将一张无形的大网越织越密，试图以资本的力量和潜在的混乱威胁，迫使朝廷让步。
然而，就在这场看似陷入僵局的**经济博弈中，李瑾却并未如反对者预料般，在朝堂上进行更激烈的辩驳，或急于推动专卖法令的颁布。相反，他将一部分精力，投向了一个看似与盐铁之争毫不相干、甚至有些“奇技淫巧”的新事物上。
数日后，一份由尚书省发出、盖有李瑾印鉴的奇特“招股文告”，悄然出现在长安东西两市、各大邸店、柜坊乃至一些酒楼茶馆的醒目处，并以惊人的速度被抄录、传抄，迅速成为长安城商贾圈乃至达官贵人之间热议的焦点。
文告内容并不长，但表述的方式和蕴含的理念，却让见多识广的长安人都感到新奇甚至困惑：
“奉尚书省令，为筹措国用，兴利除弊，特创设‘大唐通商交易务’（后世俗称‘大唐交易所’），旨在汇通天下货殖，活络四方财货。今有‘盐铁茶专卖筹备司’（拟设）首期合本经营之利权，面向天下商民发售‘盐引凭证’、‘铁引凭证’、‘茶引凭证’（合称‘专营证券’）。**
“此等凭证，乃代表持有者对未来盐铁茶官营专卖之利润分享权及优先承销权。凡认购者，可凭此证，于专卖政策施行后，按照所持份额，每年分享官营盐铁茶之部分利润（‘股息’），并可优先获得一定数量之官盐官铁官茶承销资格。凭证可于‘大唐通商交易务’内公开挂牌，自由买卖转让，价格随行就市。**”
“发售细则、利润分成、权利义务等具体条款，将于近日于东市新设之‘大唐通商交易务’衙署前张榜公布，并有意者，可前往咨询、登记、认购。此乃朝廷与民同利、共享盛世之新举，机不可失。**”
文告一出，满城哗然。
大部分普通百姓和低级官吏看得云里雾里。“凭证”？“证券”？“股息”？“挂牌买卖”？这些前所未闻的词汇组合在一起，超出了他们的理解范围。只觉得朝廷似乎要卖一种很特别的东西，跟未来的盐铁茶利润有关，还能买卖。
但**在长安的豪商巨贾们，以及那些嗅觉敏锐的大商号主人、柜坊掌柜、甚至一些家有余财的官员、勋贵，却在反复研读这份文告后，感到了前所未有的冲击和……隐约的诱惑。
“这……这是何意？”崇仁坊密室内，江淮盐商沈万川拿着手下抄录的文告，眉头紧锁，“盐引凭证？分享利润？自由买卖？李瑾这葫芦里卖的什么药？他不是要推行专卖，夺我等之利吗？为何又弄出这什么‘凭证’，还许以利润？”
河东刘半城沉吟道：“此乃分化之计！他想用这虚无缥缈的‘未来利润’，换取我们手中的真金白银，甚至……换取我们对专卖的支持！这‘凭证’若能自由买卖，价格必有涨跌，岂不是给了那些投机之徒可乘之机？朝廷坐收其利，稳赚不赔！”
蜀中王鼎却有些犹豫：“可是……若专卖真的推行，盐铁茶之利归公，朝廷确实能获得巨利。这‘凭证’若真能按份额分红，倒不失为一条财路。而且，有了这‘优先承销权’，岂不是说，我们这些原本的盐商，反而有可能变成官盐的承销商？虽然利润可能不如从前独占时丰厚，但胜在稳定，且是合法官营，不必再担私盐风险……”
“王公糊涂！”刘半城急道，“此乃朝廷的诱饵！先以小利诱我等入彀，分化瓦解，待专卖大权在握，我等这‘凭证’能分到多少利，还不是朝廷一句话的事？**届时人为刀俎，我为鱼肉！况且，一旦认购了这凭证，岂非变相承认了朝廷专卖的合法性？我等还如何反对？”
沈万川目光闪烁，缓缓道：“刘兄所言有理。但王公的顾虑，也非空穴来风。李瑾此计，确实毒辣。他是看准了我等并非铁板一块，有人求稳，有人图利，有人畏惧朝廷威势。这‘凭证’一出，如同将一块肥肉悬于饿狼之前，总有人会忍不住先下口。一旦有人认购，我等联盟，必生裂痕。”
他顿了顿，眼中露出深思：“而且，诸位可曾想过，这‘凭证’可自由买卖……若是有人大量购入，操纵其价格，低买高卖，其中利润，恐怕不亚于贩盐贩铁之利！这李瑾，不仅仅是要专卖，他这是……要开辟一个新的、由朝廷掌控的‘利市’啊！”
此言一出，众人皆惊。他们习惯了实物贸易，对这种虚拟的、代表未来收益权的凭证交易模式，既感到陌生，又本能地嗅到了巨大的投机可能和风险。
就在豪商们惊疑不定、争论不休之时，东市靠近皇城一侧，原本一处略显陈旧、属于少府监的库房院落，已被迅速改造，挂上了“大唐通商交易务”的崭新牌匾。院落内部被整饬一新，正堂高阔，设有办理登记、认购的柜台；两侧廊庑下，立起了许多木板，上面已经贴出了更为详细的“专营证券发行章程”，以及用整齐的表格列出的“盐引凭证”第一期发行总额、每股面值、预计年利、认购方式等。虽然简陋，却已初具后世证券交易机构的雏形。
更令人侧目的是，交易务门口，还立起了一块巨大的木牌，上面用醒目的朱笔写着“行情牌”，用来公示各种“凭证”的实时买卖价格和成交情况。尽管此时上面还空空如也，但已足够引人遐想。
开业第一天，交易务门前便被好奇的人群围得水泄不通。有看热闹的百姓，有打探消息的商人，也有各家豪商派来的精明账房和管事。李瑾特意从户部、太府寺抽调了一批精通算学、为人机敏的年轻官吏，在此值守、解说。
“这位官人，这‘盐引凭证’一股作价几何？真能分红？”一个穿着绸衫、像是中小商人的男子挤到柜台前问道。
“凭证每股面值十贯。至于分红，章程上写得明白，专卖施行后，每年盐利扣除成本、税赋及留存，剩余部分，按持有凭证比例分红，具体数额视当年盐利多寡而定，但章程保证，年利不低于面值的一成（即1贯）。**”年轻的户部主事耐心解释，指着墙上的章程，“此外，凭此证可优先获得相应额度的官盐承销资格，具体细则另行公布。”
“一成利？还不算承销的赚头？这比放贷的利钱也不差多少了，还是朝廷作保……”那商人喃喃自语，眼中露出心动之色。十贯钱不是小数目，但对有一定家底的商人来说，也并非拿不出。关键是，这似乎是朝廷背书的新买卖。
“这凭证真能买卖？要是急着用钱，或是觉得不看好，能卖掉吗？”另一人问道。
“自然可以。本交易务提供凭证挂牌、撮合交易之服务。买卖双方在此登记意向价格，若有相合者，即可成交，本务收取少量‘佣金’。价格嘛，随行就市，可能涨，也可能跌，全看诸位对盐利前景的判断。”主事指了指门口的“行情牌”，笑道，“日后那上面，便会显示最新的买卖报价和成交价码。”
“还能跌价？”有人惊呼。
“既是买卖，自有涨跌。譬如看好盐利者多，争相购买，价格自然上涨；反之则跌。这便是‘市’。”主事说得深入浅出。
新奇的概念，朝廷背书的预期收益，自由交易的诱惑……如同投入平静湖面的石子，在长安的商贾圈中激起了越来越大的涟漪。尽管大多数豪商巨头还在观望，甚至暗中诋毁此为“朝廷圈钱骗局”，但一些嗅觉敏锐的中小商人、家有余财的富户，甚至一些想要寻求稳定收益的官员亲属，已经开始蠢蠢欲动。
数日后，就在争论和观望中，一个**性的消息传来：长安数家与朝廷关系密切、素有“皇商”背景的大商号，联合认购了首批“盐引凭证”总额的三成！紧接着，以经营漕运、与户部往来密切的洛阳巨贾常氏，也宣布大手笔认购。
仿佛是一个信号，交易务门前骤然热闹起来。询问、登记、乃至试探性小额认购的人开始增多。那空白的“行情牌”上，终于出现了第一笔“盐引凭证”的私下协议转让记录，价格竟然比面值高出了一成！虽然成交量很小，但意义非凡——有了流通，有了溢价，这种虚拟的“凭证”，开始被赋予真实的市场价值和投机属性。**
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